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文章来源:凤凰五金网  |  2023-01-10

印染、皮革去产三通球阀能有望加速

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印染、皮革去产能有望加速来源:互联日期:2018-“为了证明这类新材料在导电、导热、耐腐方面的性能近年来我国环保政策不断收紧。2010年之前以行政制度、行业规范为主且执行力度较弱;年政策细化、环保指标提高;2015年后政策制定上升到法律层面,多次中央环保督查显著加强执行力度;十九...

近年来我国环保政策不断收紧。2010年之前以行政制度、行业规范为主且执行力度较弱;年政策细化、环保指标提高;2015年后政策制定上升到法律层面,多次中央环保督查显著加强执行力度;十九大习主席提出“新矛盾”,强调经济发展的质量和效益,到2020年基本实现美丽中国目标。我们判断政府环保要求将进一步收紧,改善环境并推动经济转型升级,未来网柜纺织服装行业的环保投入将持风扇叶续加大。

纺织服装产业链较长,污染主要集中于染整环节,以水污染为主,子行业中印染、制革污染较为严重。环保趋严对整体行业影响具塑料拉力实验机使用前的检查要点及保养有两面性:1)导致上游成本上涨影响产业链整体盈利能力;2)直接推动印染、制革行业整体成本增加,加速去产能、行业集中度提升、龙头企业享受“剩者红利”。

印染行业:环保要求收紧、投入加大,将加速去产能

印染过程中染色、漂白、脱水、定性等工序会产生大量废水,我们测算如果处理废水达标,印染行业每年环保处理投入为70亿元,占2017年总收入约2%。同时由于部分中小企业环保投入存在不足,行业目前潜在的环保投入缺口约亿。

环保投入加大将导致中小企业退出,行业集中度提升,龙头市场份额和议价能力得到提升。印染行业门槛低、市场分散,随着政府加强环保要求2010年后进入去产能周期,虽然16年需求回暖、龙头加大环保投入及技术改造等致产能有所回升,但随着17年环保力度加大、中央环保督查进驻印染大省等导致产能进一步缩减、去产能现加速趋势。

制革行业:环保高压持续去产能,促集中度提升

我国制革行业产能过剩、市场分散,属于高污染行业,其中准备、鞣制和整理三大阶段会产生浸灰废水、鞣制废水、脱灰废水等,具有数量大、成分复杂、污染物浓度高等特点。我们测算制革行业处理废水达标每年将投入环保成本约43亿元,占行业收入的0.29%。

近年来行业景气度下行,同时政府加强对制革行业管理力度、制定多项标准提高环保要求,落后产能逐步被淘汰,2010年后我国轻革产量和制革企业数量呈下滑趋势,市场份额将进一步向龙头企业集中。

投资建议:环保去产能利好龙头,推荐航民股份

环保趋严一方面导致上游成本上涨影响产业链整体盈利能力,另一方面直接推动印染、制革行业去产能,龙头企业有望受益。我们看好环保推动行业去产能后龙头市场份额和议价能力的提升,烟囱推荐印染龙头航民股份,制革龙头兴业科技也将受益。其中航民股份是国内印染龙头,多年来持续引进先进生产和环保设备,环保标准业内领先,随着环保要求提高、竞争格局优化,将推动公司提价能力及业绩边际改善。

风险分析:环保执行力度加大致行业受损、下游需求及原料价格波动等。

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