最火经济结构调整与未来资产配置的三个方向单螺杆泵滚轮轴承逻辑电路水力发电机圆锯机Xv

经济结构调整与未来资产配置的三个方向

【铝道】在过去十几年的经济增长过程中，我国经济政策往往倾向于使用凯恩斯主义需求管理政策调控经济，这也是我珠海国投资增速十分快的重要原因，这一点与美国上世纪80年代以前很相似。美国上世纪70年代的 滞涨 标志着凯恩斯主义需求管理政策的失效，于是里根总统采用供给学派理论调控经济，使美国经济走出泥潭。更重要的是，这一时期美国产业结构发生了巨大变化，商业服务业、金融、保险、地产、租赁业、教育、医疗及社会救助、艺术、娱乐、住宿及餐饮、信息传媒业、公用事业等部门对GDP贡献度上升，而制造业、采掘业、建筑焊接薄板业等传统部门贡献度下降。我国目前同样面临由需求调整向供给调整的转变，从美国经验及现实状况判断，传统制造业、建筑业、采掘业等部门在国民经济中的比重也应会下降，消费、工业事业(包括环保等)与现代服务业等比重应当上升。所以我们认为，未来资产配置可以主要沿着以下几个方向进行：

靠前，环保。目前环保行业面临多方面有利因素，首先，美国、日本等多个国家经验显示，经济结构调整或增速低迷时期往往是环保投资增速较快的时期。在环保方面，中国与这些国家有诸多相似之处，包括都是走 先污染再治理 的道路。其次，从现实情况来说，过去十几年的快速发展使得环保领域成为一个明显短板，目前环境恶化情况已经十分严重，民众对此越来越难以容忍等，均使得未来环保需求空间十分巨大。较后，政策也十分扶持环保产业， 十八大 明确提出 美丽中国 概念，表示要将环境保护放在更加重要位置。

在环保的四大主要领域：大气治理、水治理、固废处理和节能减排，从目前来看，我们认为水治理与固废处理面临相对较大且明确的市场空间，未来资产配置时应当着重考虑这两个领域。

第二，生物医啤酒箱药。在内需方面，对医药与医疗服务的需求将会是十分重要的，也具有相当大的市场空间，这主要是由人口趋势与经济趋势共同决定的。我们判断，2015为此年左右中国将迎来人口红利拐点，老龄化进程将可能加快，这一趋势将使得我国居民对医疗需求增加。另外，在经过城市化与工业化发展之后，居民生活方式转变、收入提高也将间接刺激医疗需求的增加。而医保覆盖面增加也会通用性强扩张整个行业的需求。

由于医疗直接关系到民生基础，因此，我们认为这个产业内部各子行业前景有所不同。目前我们比较看好的子行业包括：医疗服务、医疗器械与医疗设备以及中药品种等，钎头这些子行业可以作为未来资产配置的重点。

第三，互联。互联技术的渗透将可能在未来影响到许多行业。互联技术的特点是快速、高效与节约成本，互联技术的快速性，长尾理论效应带来的有效但不是主要的性，以及目前移动互联络带来的方便性，不但使得用户体验得到3. 在无震动的环境中;巨大提升，也使得人们的工作、学习、商务活动成本得以大幅降低，因此，互联技术在各个产业的渗透将快速加深。过去互联多仅是用于信息沟通，而目前其深入到经济活动的趋势已经确立并迅速发展，许多行业的传统模式将受到巨大冲击，其行业本身也将发生显着变化。

目前，商贸零售行业已经体验到了这种冲击，在电商冲击下传统商贸业举步维艰。我们认为，现代服务业将可能是下一个受到冲击的行业，包括金融、物流等等，这些行业的新兴业态值得关注。